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华融证券医药行业周报

发布时间:2014-06-11    研究机构:华融证券

行业新闻:低价药采购方式明确;上海基药大简包装采购入常态;呼叫MAH,药品上市许可人制度呼声日益高涨;发改委召开药企培训会,欲修订药品出厂价格调查相关规定;陕西新一轮药招非基药仅为补标,单独定价品种成降价先锋;支付宝欲推“未来医院”计划。

重点公告:泰格医药(300347)持股 5%以上股东减持股份;众生药业(002317)终止 STP601 新药研发项目;金城医药(300233)调整首期限制性股票激励对象授予名单和授予数量;翰宇药业(300199)获得发明专利;达安基因(002030)取得四个医疗器械注册证;雅本化学(300261)收到关于左乙拉西坦的审批意见通知件;贵州百灵(002424)吸收合并全资子公司贵州百灵企业集团天台山药业有限公司暨变更募投项目实施主体。

市场变化:沪深300指数下跌1.01%,同期医药指数上涨0.12%,跑赢沪深300指数1.13个百分点。生物医药上涨1.44%,医疗器械上涨1.22%,化学制剂上涨0.75%,中药饮片下跌0.13%,医疗服务下跌0.64%,化学原料药下跌0.68%,中成药下跌0.70%,医药流通下跌1.23%。

个股方面,达安基因上涨8.35%,丽珠集团上涨8.17%,双鹭药业上涨7.96%,贵州百灵上涨7.77%,宝莱特上涨7.51%分列涨幅前五。嘉应制药(-15.18%)、亚太药业(002370)(-6.25%)、金达威(-5.88%)、云南白药(-5.41%)、片仔癀(-3.79%)分列跌幅前五。

本周观点:一季度药品招标进展缓慢,随着招标逐渐推进,放量效应将逐渐在业绩中显现,预计三、四季度将达到高潮。13年全年医药板块利润增速逐季下降,三季度受到反医药贿赂的影响基数较低,预计三季度制药板块利润增速将达到全年高点。当前距离中报密集披露期尚有一月有余,在缺乏业绩刺激的情况下短期投资机会主要是主题投资,中长线建议关注需求刚性较强的化学专科药品种和核心产品受益于低价药政策的中成药品种。医疗服务和医疗器械板块向来不缺利好政策的刺激,我们长期看好,建议关注已有成熟发展模式和管理经验的品牌医疗服务企业。

风险提示;药品降价超预期;高估值风险

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